东吴证券苏州板块体现抗跌性重点荐10股

东吴证券：苏州板块体现抗跌性 重点荐10股

东吴证券日前在其中期策略研究报告中表示，苏州板块在去年高涨的情况下，上半年熊市行情中仍体现抗跌性。　　回顾苏州上市公司上半年市场表现，研报称，苏州A股市场于2014年1-2月份又增添三位新成员，纽维股份、斯莱克和晶方科技，总成员达到了68家。整个板块2014上半年下跌4.64%，同期沪深300下跌6.92%。苏州板块在去年高涨的情况下，上半年熊市行情中仍体现抗跌性。

苏州率先指数证券代码为399410，于2013年12月12日发布。苏州率先指数精选30只注册地为苏州的A股作为样本股，为市场提供了苏州上市公司股票表现的标尺。截止6月10日，苏州率先指数收1248.05点，较2013年12月12日上市日开盘点位下滑9.22%；同期沪深300指数下滑10.32%。 总体来说苏州率先指数与主流指数相比处于中间位置。　　研报称，涨幅靠前的公司主要集中在TMT和新能源行业；股价走势良好的公司主要是市场对未来业绩的提前反应。跌幅靠前的公司主要集中在传统行业及业绩低于市场预期的公司。　　苏州上市公司公司经营情况回顾。2013年收入增长与净利润增长相互之间匹配程度不高，从数据统计研究发现，绝大多数收入的高增长的公司是以牺牲定价能力为代价的；二，收入的高增长难以覆盖期间费用、财务费用的高增长。　　盈利能力保持稳定水平，但就2013年来看整体低于A股平均水平。68家上市公司整体平均毛利率和净利润率维持在一个稳定的水平，标准差值很小。平均毛利率为23.88%，平均净利润率为9.49%。全A股市场上市公司平均毛利率为27.39%，平均净利润率为14.77%。盈利能力低于A股平均水平的主要原因是苏州上市公司以制造业为主，金融资产类高ROE的公司少。　　研报表示，苏州上市公司的研发投入很大，平均研发收入占比3.78%，其中苏大维格的研发占比高达21.85%。研发费用高的企业主要集中在计算机通信行业、仪器仪表、高端服务业。另一方面，政府补贴更青睐计算机通信、新能源行业和国企。　　研报认为，从苏州A股上市公司2014年一季度统计来看，盈利能力较2013年有明显改善，说明去年去库存式的降价销售已经接近尾声，上市公司把经营重心从销售开始往产品附加值上转移。从行业方面看，一季度业绩增长较快的公司主要集中在计算机通信行业。　　研报称，苏州地方经济1-4月份工业生产保持平稳，工业投资增速下行，但高新技术产业投资强劲。新兴产业投资增长的有节能环保产业完成投资36亿元，同比增长91.9%；智能电网和物联网产业完成投资28亿元，增长77.5%；新能源产业完成投资27亿元，增长60.8%；生物技术和新医药投资35亿元，增长53.3%；新型平板显示完成投资49亿元，增长53.1%；　　东吴证券认为，下半年投资者可以关注：天顺风能、中利科技、富瑞特装、科林环保、苏大维格、亿通科技、华昌化工、飞力达、德尔家居和江南高纤。

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