以邻为壑致全球汇率博弈长期化

王庆认为,在本次汇率战争中,各国根本利益相冲,即美国实施量化宽松货币政策以刺激经济,而其他国家为保证本国产品的出口竞争力,将采取各种措施抑制本币升值。各经济体基于自身利益而实施不同的汇率政策,导致本次汇率战争很大可能延续下去,甚至愈演愈烈。除非经济形势出现扭转,否则即使IMF出面调和,也不能从根本上扭转局势。

王庆认为,未来美国将继续以延续美元弱势来作为其经济刺激的重要举措。在可见的未来,美国内需将持续不振,这将促使其将经济增长点寄托在出口上。此外,美国还可能通过新一轮的大规模资产购买计划来刺激经济增长。

或将引致全球贸易战

在美国加大宽松货币政策力度下,投资者不再青睐持续低息的发达国家,而将资金投入高收益市场,资本加速流入新兴市场,造成这些国家面临资产价格持续上涨、通胀加剧的风险,这种以牺牲他国经济利益而实现本国经济增长的“以邻为壑”的做法引起了一些经济学家的担忧。

王庆表示,热钱从欧美市场大规模流入亚洲地区,无疑将进一步加剧全球经济的不平衡。实际上,诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨日前就表示,量化宽松政策对美国经济无济于事,却给世界经济制造混乱。德国经济部长布鲁德雷甚至警告称,汇率争端可能招致报复性措施,这最终可能导致全球爆发贸易战。

人民币汇改将循序渐进

对于外部频频施加的对人民币升值的压力,中国央行行长周小川日前指出,目前全球汇率战争的导火索是弱势美元,并表示,对于人民币汇率改革,中国将按照循序渐进的方式进行。对此,王庆认为,欧美经济不景气是促使其将矛头转向中国的原因。事实上,人民币自2005年汇改以来至今已累计升值了约17%,然而美中的贸易逆差并未得到扭转,这有力证明了迫使人民币升值未能强化美国的出口竞争力。马骏则表示,中国将在汇率问题上坚持一贯的立场,以避免重蹈上世纪80年代日本的覆辙。

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国际金融协会日前表示,今年以来已有8250亿美元流入新兴市场,比去年增加30%。巴西中央银行6日公布的数据显示,今年9月共有167.16亿美元流入巴西,是该行自1982年进行该项统计以来的单月最高数额;当月美元净流入达137.26亿美元,远高于去年同期水平。

大量的资本流入直接导致新兴市场国家货币大幅升值。日元、人民币、欧元、英镑、加元、澳元及瑞郎兑美元汇率纷纷创阶段新高。

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