机构视点20101215-【资讯】

发布时间：2021-07-15 13:08:15 阅读：次来源：筒灯厂家

股指暂难趋势性上涨

浙商证券研究所：我们始终认为，经济走势决定市场牛熊之分，而政策改变市场的中短期趋势。在中央经济工作会议落幕后，政策基调宽财政、紧货币的搭配和预期一致，制约市场短期的负面因素在消退。当然，在通胀与货币紧缩阴影始终不散，并且结构调整与经济增速放缓的时代，权重股很难走出趋势性的上涨行情，仅仅是估值的修复。经济越好，紧缩政策的压力反而是压制权重估值进一步反弹的天花板，这种情况恐怕在2011年将反复出现。

权重股不给力，指数的趋势性上涨就很难看得到。真正的机会还是局限在新兴产业、新能源经济等板块，即以“十二五”规划为核心的诸如“七大新兴产业”、“高铁建设”等。

市场转向板块分化格局

平安证券研究所：考虑到本次提升存款准备金率之后，市场将出现一段政策观望期，因此我们预计，短期内市场仍可能小幅震荡上行。但市场将由普涨局面转向板块分化格局，涨跌幅度可能都将会有所收敛。资源板块、大消费板块和成长性新兴产业板块仍可继续关注。此外，可以关注国资委加快央企整合、央企整体上市带来的机会。

大盘股有估值修复动力

广州证券研究所：我们认为，大盘股目前存在估值复苏的动力，但大盘股行情能否持续走远必须得到基本面的有力支持。预计未来一段时间里，大象起舞仍有一定难度，但在环境趋于宽松的时点运行波段行情的机会是存在的，10月行情看似昙花，但也未必不是星火。我们认为，在中国经济结构转型的大背景下，结构性牛市有望继续延续。然而，中小企业享受的溢价显然是有边界的，就像弹簧，哪怕弹性再好，超出了限度也会失去弹性。溢价的支持在于成长性，如果失去这个支持，溢价就会成为代价，估值的回归不可避免。

对2011年的展望，同行们在坚持新兴产业和大消费主线的同时，对传统产业升级进行了着力挖掘，而装备制造业基本受到了一致的青睐。不过我们提醒投资者，不论是大的公司还是小的公司，无论是新兴产业还是传统产业，其投资价值的根本在于核心竞争力和成长性，而不是其他。